La France emprunte à 5%, son plus haut niveau depuis 2002, tandis que Larcher alerte sur une crise financière imminente

Les taux d’emprunt de la France ont atteint 5%, leur plus haut niveau depuis 2002, tandis que l’écart avec l’Allemagne dépasse les 130 points de base. Gérard Larcher, président du Sénat, met en garde contre un risque imminent de crise financière, critiquant un budget qui repose davantage sur des hausses d’impôts que sur des réductions de dépenses.

Le constat tombe sec, ce lundi 6 octobre: la France emprunte désormais au même coût qu’en 2002. Cette semaine-là, les investisseurs commencent à se demander si Paris peut encore rembourser. Gérard Larcher, sur les ondes de BFMTV, énonce le diagnostic sans détour: “Nous sommes au bord de la crise financière.” Les chiffres qui suivent expliquent cette alerte.

Les signaux d’alarme sur les marchés

Le taux d’intérêt sur les emprunts français frôle les 5%. Moins grave en apparence que les conditions de 2012, quand le spread (écart) France-Allemagne avait croisé la même limite? Non. Cette fois, c’est pire: cet écart a franchi les 130 points de base, soit 1,3 point de pourcentage. Les investisseurs exigent une prime pour accepter la dette française plutôt que la dette allemande. Un signe que la confiance s’érode.

Paris emprunte désormais à un coût supérieur à celui de la Grèce. L’euro, en début de semaine, a touché son plus bas niveau depuis mai 2025, fragilisé par les incertitudes autour du vote budgétaire.

Debt et déficit: les chiffres qui clochent

Le gouvernement prévoit un déficit public de 5% du produit intérieur brut (PIB) après un dérapage attendu à 5,4% cette année. La dette elle-même grimpera à 121,7% du PIB l’an prochain, un record. L’objectif européen, ramener ce déficit sous 3% d’ici 2029, apparaît “très peu vraisemblable” selon le Haut Conseil des finances publiques. Même la croissance prévue pour 2027 (1%, après 0,5% cette année) semble “optimiste”.

Impôts ou dépenses: le vrai débat

Le gouvernement annonce 54 milliards d’euros d’économies, dont 43 milliards de mesures nouvelles. Mais le détail révèle un déséquilibre qui préoccupe Larcher. Le Haut Conseil chiffre le budget à 17 milliards d’euros de hausses d’impôts contre 11 milliards d’euros d’économies liées au gel budgétaire.

Le président du Sénat pointe cette asymétrie. “Il y a une part de baisse de la dépense publique, mais il y a aussi une part d’impôts en plus, et ça c’est un vrai sujet”, dit-il. En réalité, les 28 milliards d’euros d’effort net restent limités une fois déduit le surcoût de la dette, qui augmentera de 12 milliards d’euros pour atteindre 91 milliards. La trajectoire que dessine ce budget inquiète jusqu’au-delà des rangs de l’opposition.