La France reprend la tête des dépenses publiques en Europe avec 57,3 % de son PIB au premier trimestre 2026

La France s’est réinstallée au premier trimestre 2026 en tête des pays européens pour la dépense publique, avec 57,3 % de son PIB consacrés aux dépenses de l’État. Une place qu’elle avait perdue face à la Finlande, désormais à 56,8 %. Cet indicateur révèle une trajectoire budgétaire qui inquiète les observateurs: quatre économistes avertissent que sans intervention, la dette atteindra 130 % du PIB en 2030, imposant 125 milliards d’euros d’ajustements.

Depuis le déconfinement, la France n’a jamais véritablement réduit ses dépenses publiques. Après le pic de crise du Covid en 2020 à 67,9 % du PIB, le ratio n’a redescendu qu’à 56,4 % fin 2023 – un niveau qui reste supérieur aux 55,1 % d’avant-crise en 2019. Aujourd’hui, avec 57,3 % du PIB, la France se rapproche davantage du taux de 2017, à l’arrivée d’Emmanuel Macron au pouvoir (57,4 %), que de son bas de cycle de 2019. Aucun réajustement structurel n’a donc vraiment fonctionné.

Pourquoi la dépense publique continue d’augmenter

Le problème, c’est la dynamique brute des dépenses. En 2025, elles ont progressé de 2,5 % en termes absolus (à 1 714 milliards d’euros), après une hausse de 4 % en 2024. Or cette croissance dépasse celle du PIB en valeur. Traduction: l’État dépense davantage chaque année sans que la richesse nationale progresse au même rythme, creusant structurellement le déficit.

Les prestations sociales – retraites, allocations, indemnités – en sont le principal moteur. Elles représentent plus de 40 % de la dépense publique totale et ont augmenté seules de 23,6 milliards d’euros en 2025. Selon l’INSEE, elles ont à elles seules porté environ 60 % de l’augmentation totale des dépenses, comme en 2024. Cette hausse est structurelle: le vieillissement de la population alimente naturellement la croissance des pensions. Mais elle n’est pas isolée. D’ici 2030, quatre économistes missionnés par le gouvernement estiment que les seules dépenses de retraite progresseront de 47 milliards d’euros supplémentaires, les dépenses de santé de 40 milliards, et la charge des intérêts de la dette de 10 milliards d’euros par an.

Des recettes qui stagnent pendant que les déficits s’envolent

À l’inverse, les recettes publiques – impôts, cotisations sociales – plafonnent. Au premier trimestre 2026, elles représentaient 52,1 % du PIB, ce qui place la France à la deuxième place européenne derrière la Finlande (53,5 %) mais loin devant la moyenne de l’UE à 46,6 %. Depuis 2017, leur poids a baissé d’environ 2 points du PIB. Résultat: l’écart entre recettes et dépenses s’élargit mécaniquement.

Le déficit public français atteint 5,1 % du PIB début 2026 – le quatrième plus élevé de l’Union européenne, après la Bulgarie (-7,6 %), la Hongrie (-6,6 %) et la Pologne (-5,9 %), pour une moyenne européenne de 3,1 %. Sébastien Lecornu, ministre des Finances, a lui-même déclaré cette semaine ne pas être “très optimiste” sur le respect de l’objectif de 5 % du PIB fixé pour 2026. C’est dire le peu de marge de manœuvre.

La dette gonfle plus vite que chez les voisins

Cet écart structurel entre dépenses et recettes s’accumule sous forme de dette. Au premier trimestre 2026, la dette publique française atteint 117,6 % du PIB – le troisième plus élevé de l’Union européenne après l’Italie (138,9 %) et la Grèce (143,5 %), pour une moyenne de l’UE à 82,9 %. Mais l’indicateur le plus préoccupant, c’est la trajectoire.

Sur une année, la dette française a bondi de 4 points de PIB. Or c’est la quatrième plus forte augmentation de toute l’UE. À titre comparatif, la Grèce – longtemps le mauvais élève de l’Europe – a réduit son ratio de 9,4 points sur la même période, tandis que l’Italie l’a augmenté de seulement 1,7 point. La France s’endette donc plus vite que presque tous ses pairs, un signal rouge pour les marchés obligataires: les rendements à 10 ans du gouvernement français ont approché les 4 % début juillet 2026, un plus haut depuis 17 ans.

Le scénario catastrophe des économistes: 130 % du PIB en 2030

Quatre économistes ont remis mi-juillet un rapport au gouvernement contenant un diagnostic sans détour: si aucune mesure d’ajustement n’est prise, la dette atteindra 130 % du PIB en 2030. À ce stade, la charge d’intérêts deviendrait étouffante. Plus les taux sont élevés, plus l’État paie pour emprunter, et plus la dette s’accélère – un cercle vicieux.

Pour éviter ce scénario, les auteurs chiffrent l’effort à 125 milliards d’euros d’économies ou d’augmentations de recettes sur cinq ans. C’est considérable: cela représente environ 7 % du budget des dépenses publiques. Les économistes soulignent que “l’ampleur de l’ajustement est telle que les efforts devront être partagés” et qu’il est “illusoire de penser qu’une partie minoritaire de la population puisse subir tout l’ajustement”. Autrement dit, ni les ultra-riches, ni les fonctionnaires, ni les retraités, ni les étrangers ne peuvent être ciblés seuls.

Où réduire sans paralyser l’économie

Sur les pistes concrètes, les économistes pointent d’abord les dépenses elles-mêmes. Leur priorité: supprimer l’indexation automatique des dépenses sur l’inflation. En clair, actuellement, quand l’inflation baisse ou augmente, les budgets de fonctionnement, les salaires publics et les allocations s’ajustent automatiquement. Décorréler ces dépenses de l’inflation pourrait freiner leur croissance structurelle sans les geler nominalement.

Mais cet ajustement technique ne suffira pas. Avec une retraite qui coûtera 47 milliards de plus, une santé qui en coûtera 40, et des intérêts qui augmenteront de 10 par an, l’addition est lourde. La Commission européenne, le FMI, la Cour des comptes française et désormais même le quotidien allemand Frankfurter Allgemeine – qui titre “La poudrière de la dette française” – exhortent l’Hexagone à agir. Le risque politique et économique grimpe chaque trimestre sans mesure structurelle.