Le taux d’épargne des ménages français recule à 17,4 % au premier trimestre 2026

Le taux d’épargne des ménages français recule à 17,4 % au premier trimestre 2026, après un pic à 18,5 % au trimestre précédent. Les Français se détournent massivement des livrets réglementés, qui accusent six mois consécutifs de décollecte, tandis que les placements en fonds propres repartent à la hausse.

L’épargne française suit une trajectoire contrastée. Après son plus haut niveau depuis la crise de 2020 (26,1 %) atteint au deuxième trimestre 2025, le taux d’épargne s’érode progressivement. À 17,4 % au premier trimestre 2026, il reste toutefois supérieur à celui de l’Espagne (11,3 %) et l’Italie (10,8 %), mais légèrement inférieur à l’Allemagne (19,1 %). La France demeure ainsi l’un des pays de la zone euro où le taux d’épargne est le plus élevé.

Les flux d’épargne conservent néanmoins une dynamique solide. Ils atteignent 86,0 milliards d’euros au premier trimestre 2026, dépassant la moyenne de long terme sur 2013-2025 (61 milliards d’euros). Cette robustesse cache cependant des mouvements importants selon les types de placement.

Une fuite des livrets réglementés

Le phénomène le plus marquant: les Français quittent massivement les Livrets A et LDDS. La collecte cumulée sur ces deux produits s’établit à −6,89 milliards d’euros sur le premier semestre 2026. Six mois consécutifs enregistrent des décollectes, le pire premier semestre depuis le début de la série statistique en 2009.

Cette hémorragie intervient après une accumulation de ces livrets, dont l’encours était passé de 410 milliards d’euros en 2019 à 615 milliards d’euros fin 2025. Le revers de cette montée: les baisses successives de rémunération, passée de 3 % à 1,7 % en 2025, puis à 1,5 % au 1er février 2026. Les ménages, confrontés à une rémunération érodée, rapatrient leurs économies vers des supports offrant de meilleures perspectives.

Le Livret d’épargne populaire (LEP) suit une courbe similaire. La collecte nette demeure négative pour le quatrième mois consécutif en juin (−0,10 milliard d’euros), également frappée par l’ajustement de sa rémunération, passée de 3,5 % à 2,5 % en un an. Son encours s’élève désormais à 83,5 milliards d’euros.

Les placements en fonds propres repartent en avant

Parallèlement, les ménages redécouvrent les placements en fonds propres. Au premier trimestre 2026, les placements financiers augmentent à 32 milliards d’euros, dépassant la moyenne historique sur 2013-2026 (27,6 milliards d’euros). Le rebond concerne surtout les produits de fonds propres: 18,2 milliards d’euros au premier trimestre 2026, contre seulement 5,7 milliards au trimestre précédent.

La Formation Brute de Capital Fixe – investissements dans la construction de logements neufs et les gros travaux – recule légèrement à 39,2 milliards d’euros, après 39,7 milliards d’euros au trimestre antérieur. L’arbitrage est visible: moins de rénovation immobilière, plus d’exposition au marché des actions.